离心铸造_2017年—2019年

　　图南股份主要从事高温合金、精密合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产与销售，产品广泛应用于航空发动机、燃气轮机、核电装等军用及高端民用领域。自成立以来，始终坚持以“专、精、特”的产品特性适应市场，以差异化竞争和技术服务开拓市场，在不断发展壮大中积累了优质的客户资源，构筑了优质护城河，目前已发展成为国内高温合金产品领军企业。

　　先进金属材料作为新材料的重要组成部分，因其具良好的耐高温、耐蚀性能以及某种特定的环境适应性优势，既是航空航天、动力、能源、电子信息等国民经济关键领域和国防现代化的重要支撑，也是现代高新技术产业的重要物质基础。

　　作为国家重点支持的产业，近年来，有关部门相继出台一系列政策法律法规指引先进金属材料行业的发展。早在2006年2月，国务院即出台了《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》，其中明确指出，“重点研究开发满足国民经济基础产业发展需求的高性能复合材料及大型、超大型复合结构部件的制技术”。2016年12月，工信部、国家发改委、科技部、财政部联合推出《新材料产业发展指南》，具体提出“在航空航天装材料方面开展高温合金及复杂结构叶片材料设计及制造工艺攻关，满足航空发动机应用需求。保障措施方面，推进军民融合发展，积极引导具条件的企业开展军用新材料的研制与生产，鼓励优势企业参与军品科研生产”。

　　图南股份作为国内高温合金行业知名企业，始终坚持“军民融合、一体两翼”的发展思路，已成为国内高温合金产品的主要生产企业之一，国内航空发动机用大型复杂薄壁高温合金结构件的重要供应商、国内飞机、航空发动机用高温合金和特种不锈钢无缝管材的主要供应商。考虑到国家政策及相关法律法规的大力支持，先进金属材料行业的市场前景将更加明朗，图南股份作为行业中的优质企业，也迎来了广阔的市场空间。

　　图南股份自1991年成立至今，时刻关注行业发展的趋势，寻找新的突破点。通过自主研发和技术创新，在高温合金市场保持优势；2007年，更是成功取得军工行业准入资质。具有先进的特种冶炼、精密铸造、制管等装，建立了覆盖特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程，可自主生产高温合金、精密合金、特种不锈钢等高性能特种合金材料，其作为国内少数可以同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金（母合金、精密铸件）产品的高新技术企业，主要产品在航空发动机、燃气轮机、核电装等军用及高端民用领域均具有广泛的应用前景。

　　近几年，图南股份业绩持续稳健增长，主营业务良性发展。招股书显示，2017年—2019年，分别实现营收3.45亿元、4.34亿元、4.84亿元，年均复合增长率为11.95%；分别实现归母净利润0.42亿元、0.74亿元、1.02亿元，年均复合增速高达34.42%。此外，报告期内，除其他合金制品外，变形高温合金、铸造高温合金及特种不锈钢产品营收占营收的比例分别高达80.95%、87.25%、89.9%，这在一定程度上反映出主营优势产品的市场开拓能力进一步增强，未来市场空间广阔。

　　图南股份经过近三十年的稳健经营逐步发展壮大，在市场、技术、质量、产业链、产品等方面均构建起强大的护城河。尤其值得一提的是，凭借可靠的产品品质和的技术实力，在军用和高端民用领域均积累了丰富的优质客户资源。在军品领域，与国内航空发动机主要生产商集团A、集团B及其下属多家企业建立起了长期稳定的合作关系，成为其多年的供应商；在高端民品领域，已入选电气电站设汽轮机、电气核电集团机床等国内大型企业的合格供应商名录，且均保持了良好的合作关系。此外，主要下游客户在其所处行业均占据市场优势地位，产品需求稳定、可预期，为后续业务发展提供了可靠保障。在与下游优质客户的长期合作过程中，根据客户设置的全面而严格的专业技术标准，不断提高产品品质、优化产品结构，并在此基础上积极投入行业前沿技术的研发和工艺装的改进，同时参与客户新技术的配套开发，进而形成良性循环。

　　作为国内高性能合金材料及其制品的主要研发及制造企业之一，不断创新成为图南股份快速成长和保持行业地位的根本保障。对照国际企业制造及检测标准，通过自主创新、产学研合作创新、引进消化再创新等方式，掌握和拥有生产超纯净高温合金材料、精密铸件、高温合金和特种不锈钢无缝管材、特种丝材等核心技术，且各项技术均经过批量生产过程验证，处于成熟阶段。

　　具体来看，主要产品核心技术涵盖超纯净高温合金熔炼技术、组织均匀性控制技术、近净型熔模精密铸造技术等。其中，超纯净高温合金熔炼技术方面，运用该技术制出S、O含量均小于10ppm的高温合金，处于国内行业先进水平。同时，制的高温合金品种目前形成了K4648、K424、K4169、K403等铸造高温合金系列及变形高温合金系列30多个品种合金材料及铸件制品的批生产供货能力；组织均匀性控制技术方面，不仅实现了Nimonic80A均质化、组织均匀的棒材稳定化制造生产，在高性能船用柴油机气阀获得应用，而且实现了核电蒸发器传热管用Inconel690和Inconel600合金均质化、组织均匀的棒材制造，在国内率先完成了高品质传热管坯料国产化制造，对提高传热管组织均匀性、力学性能一致性、批量制造稳定性和成品率提供了可靠的材料基础保障；近净型熔模精密铸造技术克服了国内其他采用的离心铸造技术引起的铸件材料组织结构不均匀、性能不稳定的缺点，通过大型复杂薄壁铸件精铸技术体系的成功应用，在国内率先实现直径大于1000mm、壁厚小于2mm的大型高温合金精铸件批量生产。

　　核心技术是生产核心产品的根基，核心产品又是保持核心竞争力的关键。具体来看，核心技术产品分别为变形高温合金、铸造高温合金、特种不锈钢无缝管材。招股书显示，2017年—2019年，核心技术产品占当期营业收入的比重分别为78.84%、81.76%、84.71%，此外，为保持在市场中的竞争力，不断加大研发投入，报告期内，研发投入逐年增加，研发费用分别高达1496.1万元、1605.09万元、2484万元，占各期营收的比例分别为4.34%、3.7%、5.13%。

　　值得一提的是，图南股份目前已取得国内发明专利34项、实用新型专利1项，且相关科研成果丰富并获得多项奖励。于2008年起至今被省科技厅认定为高新技术企业，先后被授予建立了“博士后科研工作站”、“省高温合金工程技术研究中心”、“省企业院士工作站”等，承担了国家“973计划”子课题2项、“863计划”子课题1项，并作为项目承担单位完成了国家国际科技合作专题项目、省重大科技成果转化等多项国家、省级重大科技计划项目。

　　图南股份此次公开发行股票募集资金均围绕主营业务与核心技术开展，投资项目符合国家产业政策和发展战略。其中，1.83亿元募集资金拟投向年产1000吨超纯净高性能高温合金材料建设项目；2.58亿元拟用于年产3300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目；3563.50万元拟投资于研发中心建设项目；剩余8000万元用于偿还银行贷款及补充流动资金。

　　具体来看，“年产1000吨超纯净高性能高温合金材料建设项目”的建设实施可保障多种产品的批产需求和交付进度，有效提高我国高温合金制造水平，大幅提升。我国战略材料的自主保障能力，进一步提升核心竞争力，加速实现跨越式发展；“年产3300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目”将有助于提高我国航空发动机关键零部件的市场竞争力，为我国高性能航空发动机的研制提供有力的技术支撑，从而促进我国航空产业的发展，对国民经济建设起到积极作用；“研发中心建设项目”计划围绕“航空用超纯净镍基高温合金真空熔炼技术”、“熔模精密铸造新材料新工艺开发”、“紧固件用高温合金棒、丝材进口替代项目”及“选择性激光熔融成型技术的研发”等研发方向，通过购置先进的研发设、测试仪器及专业软件，引进高素质的研发技术人才，进行多个前沿方向的研发，巩固技术研发优势，增强核心竞争力；“偿还银行贷款及补充流动资金项目”结合了目前的业务发展情况和财务状况，可有效保障持续健康发展。

　　本次募投项目的成功实施将进一步扩大主导产品的生产规模，优化产品结构及资本结构，从技术实力、产品结构、市场布局等方面持续提升的核心竞争力。未来，图南股份将继续坚持新技术、新产品的研究与开发，不断拓宽产品链，拓展国内外市场，逐步发展成为拥有自主知识产权和核心竞争力的国内外行业知名企业。
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