新兴铸管的球墨铸管年产能以120万吨

　　排名世界铸管行业首位，综合技术实力居世界前列，铸管产品的国内市场占有率约为40%，出口比例约为30%，未来在国内的主导地位将进一步加强。铸管销售价格较普钢稳定，近几年的毛利率在25%左右，每吨毛利保持在800―1000元左右的水平。给予新兴铸管“推荐”的投资评级。

　　采用“离心浇铸＋挤压成型”工艺生产高合金钢管及双金属复合管的开发已取得一定成果，并和攀钢集团长城特殊钢签署协议合作进行生产。未来主营业务结构将由目前的“线材+球墨铸铁管”发展成为“线材+球墨铸铁管+厚壁无缝管”的三元结构。

　　铸管业务产能为120万吨。我们预计，2007年的产量100万吨左右，同比2006年增加15万吨，2008年可达110―120万吨。铸管销售价格较普钢稳定，近几年的毛利率在25%左右，每吨毛利保持在1000元左右的水平。

　　今年以来，国内铁精粉、生铁以及钢坯等原材料受海运费价格上涨、国内节能减排等措施的影响，售价维持高位，受高成本和旺盛需求影响，国内长材市场价格今年涨幅较大，上半年的长材产品毛利率水平高于去年同期，虽然第三季度盈利水平有所下降，但从全年来看，长材的毛利仍将高于去年，60万吨的长材增量将有效促进的业绩增长。

　　目前国内铸管行业较为分散，产能普遍较小，这对来说是扩大规模优势、提升行业集中度以尽可能掌握行业定价权的机会。我们认为，重组四川川建管道只是一个行业整合的开端，未来将会继续收购一些具发展潜力的中小球墨铸管企业。

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