离心铸造主要采用资产基础法确定评估值

　　中钨高新材料股份有限拟向 湖南有色金属股份有限发行股份购买 其持有的自贡硬质合金有限责任 80%股权项目 资产评估报告书 中和评报字（2012）第 BJV1009D002 号 （共一册，册） 二○一二年六月二十二日 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 资产评估报告 书目录 注册资产评估师声明 ......................................... 1 摘 要 .................................................... 2 资产评估报告书 ............................................. 4 一、 委托方、被评估企业及其他评估报告使用者 ................................................... 4 二、 评估目的 ............................................................................................................... 9 三、 评估对象和评估范围 ........................................................................................... 9 四、 价值类型及其定义 ............................................................................................. 11 五、 评估基准日 ......................................................................................................... 11 六、 评估原则 ............................................................................................................. 11 七、 评估依据 ............................................................................................................. 11 八、 评估方法 ............................................................................................................. 15 九、 评估程序实施过程和情况 ................................................................................. 21 十、 评估假设 ............................................................................................................. 24 十一、 评估结论 ............................................................................................................. 25 十二、 特别事项说明 ..................................................................................................... 27 十三、 评估报告使用限制说明 ..................................................................................... 29 十四、 评估报告日 ......................................................................................................... 29 资产评估报告书附件 ........................................ 31 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 1 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 注册资产评估师声明 此评估报告尚未在国家国资委案，待国资委案后，此稿需要以案 稿替换，终以案稿为准。 我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪 守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中搜集到的资料，评估 报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估企业申报并经其盖章 确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托 方和相关当事方的责任。 我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系，与相关当 事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已 对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象 及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了 如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的 要求。 我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条 件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条 件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 1 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 中钨高新材料股份有限拟向 湖南有色金属股份有限发行股份购买 其持有的自贡硬质合金有限责任 80%股权项目 资产评估报告书 中和评报字（2012）第 BJV1009D002 号 摘 要 湖南有色金属股份有限： 中钨高新材料股份有限： 中和资产评估有限(以下简称“本”)接受贵的委托，根据有 关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法及收 益法，按照必要的评估程序，对中钨高新材料股份有限拟向湖南有色 金属股份有限发行股份购买其持有的自贡硬质合金有限责任 80% 股权涉及的自贡硬质合金有限责任的股东全部权益在评估基准日 2011 年 12 月 31 日所表现的市场价值进行了评估。评估结果的使用有效期为一年。 现将资产评估结果揭示如下： 根据本项目的具体情况，本次评估选取资产基础法结果作为本次评估 结论。 在评估基准日 2011 年 12 月 31 日，持续经营前提下，经资产基础法评 估，自贡硬质合金有限责任总资产账面价值为 175,976.99 万元，评估价 值为 190,386.15 万元，增值额为 14,409.16 万元，增值率为 8.19%；总负债账 面价值为 135,325.99 万元，评估价值为 133,146.59 万元，减值额为 2,179.40 万元，减值率为 1.61%；净资产账面价值为 40,651.00 万元，合并会计报表中 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 2 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 归属于母的所有者权益为 42,698.71 万元，净资产评估价值为 57,239.56 万元，增值额为 16,588.56 万元，增值率为 40.81%。 评估结果详见下列评估结果汇总表： 资产评估结果汇总表 评估基准日：2011 年 12 月 31 日 单位：人民币万元 账面价值 评估价值 增减值 增值率％ 项 目 A B C=B-A D=C/A× 1 流动资产 106,492.91 107,623.83 1,130.92 1.06 2 非流动资产 69,484.08 82,762.32 13,278.24 19.11 3 其中：可供出售金融资产 110.45 110.45 0.00 0.00 4 持有至到期投资 0.00 0.00 0.00 5 长期应收款 0.00 0.00 0.00 6 长期股权投资 11,804.01 17,966.63 6,162.62 52.21 7 投资性房地产 0.00 0.00 0.00 8 固定资产 37,525.01 41,589.09 4,064.08 10.83 9 在建工程 6,848.47 6,638.41 -210.06 -3.07 10 工程物资 0.00 0.00 0.00 11 固定资产清理 0.00 0.00 0.00 12 生产性生物资产 0.00 0.00 0.00 13 油气资产 0.00 0.00 0.00 14 无形资产 10,618.87 13,880.48 3,261.61 30.72 15 开发支出 0.00 0.00 0.00 16 商誉 0.00 0.00 0.00 17 长期待摊费用 0.00 0.00 0.00 18 递延所得税资产 2,577.26 2,577.26 0.00 0.00 19 其他非流动资产 0.00 0.00 0.00 20 资产总计 175,976.99 190,386.15 14,409.16 8.19 21 流动负债 86,265.82 86,265.82 0.00 0.00 22 非流动负债 49,060.17 46,880.77 -2,179.40 -4.44 23 负债合计 135,325.99 133,146.59 -2,179.40 -1.61 24 净资产（所有者权益） 40,651.00 57,239.56 16,588.56 40.81 以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合 理理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 3 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 中钨高新材料股份有限拟向 湖南有色金属股份有限发行股份购买 其持有的自贡硬质合金有限责任 80%股权项目 资产评估报告书 中和评报字（2012）第 BJV1009D002 号 湖南有色金属股份有限： 中钨高新材料股份有限： 中和资产评估有限(以下简称“本”)接受贵的委托，根据有 关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法及收 益法，按照必要的评估程序，对中钨高新材料股份有限拟向湖南有色 金属股份有限发行股份购买其持有的自贡硬质合金有限责任 80% 股权涉及的自贡硬质合金有限责任的股东全部权益在评估基准日 2011 年 12 月 31 日所表现的市场价值进行了评估。评估结果的使用有效期为一年。 现将资产评估结果揭示如下： 一、委托方、被评估企业及其他评估报告使用者 委托方一：湖南有色金属股份有限 委托方二：中钨高新材料股份有限 被评估单位：自贡硬质合金有限责任 （一） 委托方简介 1、委托方一：湖南有色金属股份有限 湖南有色金属股份有限是由湖南有色金属控股集团有限联合 其它四家发起设立并于 2005 年在中华人民共和国注册的股份有限公 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 4 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 司，于 2006 年 3 月 31 日在香港成功发行了 H 股股份及于香港联合交 易所有限上市。主要从事有色金属的开采及冶炼以及硬质合金、钨、 钼、钽、铌及其化合物的制造。主要营业地及注册办事处位于中国湖南省 长沙市劳动西路 290 号湖南有色大厦 6 楼，法定代表：李福利。 股东情况如下： 及其附属是中国以产量计有色金属综合生产商（不包括 铝），矿山拥有世界上的钨和铋储量，以及丰富的锑储量。还拥有 从上游勘探、采矿、选矿及中游冶炼至下游精炼及深加工的纵向整合及一 体化产业链，是以产量计中国的硬质合金、锌和锑生产商，以及铅、 银、铟、钽及铌产品主要生产商。 2、委托方二：中钨高新材料股份有限 中钨高新材料股份有限原名海南金海股份有限，系 1993 年经 海南省股份制试点领导小组“琼股办字（1993）第 4 号”文批准、以定向 募集方式设立的股份有限。1996 年 11 月经中国证券监督管理委员会“证 监发（1996）第 331 号”文批准，发行社会公众股 2,150 万股、另外原 内部职工股 780 万股获准占用额度，1996 年 12 月 5 日在深圳证券交易所挂 牌交易，证券代码：000657，证券简称：*ST 中钨。企业法人营业执照注册 号：04；目前注册资本为人民币 22,257.46 万元；法定代 表人：杨伯华；注册地址：海南省海口市；主要从事：硬质合金和钨、 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 5 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 钼、钽等有色金属及其深加工产品和装的研制、开发、生产、销售及贸 易业务。控股股东为湖南有色金属股份有限（持股比例 35.28%）。子公 司包括：中钨高新贸易有限（持股比例 100.00%）、北海金大陆有限公 司（持股比例 10%）及紫光创新投资有限（持股比例 6%）。 （二） 被评估企业简介 1、基本情况 名称：自贡硬质合金有限责任（以下简称“自硬”） 企业类型：有限责任 注册资本：人民币 50,000 万元 注册地址：自贡市大安区人民路 111 号 法定代表人：杨伯华 经营范围：硬质合金、钨、钼制品、硬质合金深加工产品及其配套工 具和有色金属产品、超硬材料等产品的生产、销售、服务与技术咨询，机 械加工及技术服务、进出口业务（以上范围国家有专项规定的从其规定） 2、历史沿革 自贡硬质合金有限责任的前身为自贡硬质合金，六十年代中期 由湖南株洲迁到四川自贡，1998 年 7 月经批准更名为自贡硬质合金有限责 任，系自贡市政府国有资产监督管理委员会（以下简称自贡国资委） 直接监管的国有大型独资企业。2006 年 6 月自贡市国资委与湖南有色金属 股份有限（以下简称湖南有色）签订了《自贡硬质合金有限责任 之增资扩股协议书》《以下简称增资协议》），自贡市国资委以自硬 2005 年 12 月 31 日经评估后的净资产扣除相关改制等费用后的余额 11,083.03 万 元作价 10,000.00 万元出资，拥有增资扩股后自硬注册资本的 20%，湖 南有色以货币资金 40,000.00 万元出资，拥有增资扩股后自硬注册资本 的 80%。自硬注册资本由原来的 138,091,764.54 元增加到 500,000,000.00 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 6 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 元。变更后的实收资本业经四川协合会计师事务所有限自贡分所验证， 并出具了川协合会自验[2006]第 307 号验资报告，于 2006 年 7 月 18 日办理 了工商变更登记。 3、主要产品 自硬生产硬质合金、成品工具、钨钼制品及粉末制品四大门类三 万多个品种规格的产品，广泛应用于机械、冶金、石油、矿山、建筑、电 子、航天航空等领域。 4、生产工艺流程 （1）硬质合金 冶炼分 粉末分 碳化钨WC APT 三氧化钨WO3 钨 粉 复式碳化钨 石蜡工艺 硬面材料分 石蜡混合 橡胶工艺 硬质合金分 1.刀片分 2.耐磨零件分 3.矿用分 对外销售 （2）钨钼制品 冶炼分 钨钼分 钨 TBO 兰钨 CTP 钨制品 结晶钨粉 对外销售 钼 外购钼酸铵 MOO3 三氧化钼 钼粉 钼制品 5、评估基准日自硬的股东、出资额和持股比例如下： 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 7 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 序号 股东名称 出资额（万元） 持股比例 注 1 自贡市国资委 10,000 20% 2 湖南有色金属股份有限 40,000 80% 合 计 50,000 6、长期投资情况 自硬长期投资股权投资评估基准日账面价值 118,040,120.32 元，长 期股权投资单位如下表： 金额单位：人民币元 序号 被投资单位名称 投资日期 协议投资期限 持股比例% 账面价值 1 自贡国际销售有限责任 2003-3-1 长期 50.00 331,072.00 2 自贡长城硬面材料有限 2009-5-1 长期 84.00 57,490,506.46 3 自贡市科瑞德材料有限责任 2003-1-1 长期 59.33 12,978,461.46 4 自贡亚西泰克高新技术有限责任 2001-12-1 长期 54.55 4,785,929.35 5 成都格润特高新材料有限 2009-9-1 长期 100.00 31,000,000.00 6 自贡硬质合金进出口贸易有限责任 2003-12-1 长期 98.00 1,454,151.05 7 自贡市商业银行股份有限 2001-11-20 长期 4.8545 10,000,000.00 合计 118,040,120.32 减：长期股权投资减值准 0 合计 118,040,120.32 7、近三年自硬主要资产负债和损益情况： 资产负债表 单位：万元 项目 2009 年 2010 年 2011 年 流动资产合计 72,409.34 89,172.33 106,492.91 非流动资产合计 66,784.88 70,603.36 69,498.08 资产总计 139,194.22 159,775.69 175,976.99 流动负债合计 64,553.16 83,865.23 86,265.82 非流动负债合计 35,617.20 37,015.03 49,060.17 负债合计 100,170.36 120,880.26 135,325.99 所有者权益合计 39,023.86 38,895.44 40,651.00 利润表 单位：万元 项目 2009 年 2010 年 2011 年 营业收入 184,630.01 247,855.13 289,943.26 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 8 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 项目 2009 年 2010 年 2011 年 营业成本 177,633.55 235,165.03 275,022.26 利润总额 -9,301.50 -203.19 3,198.37 净利润 -9,442.88 -182.80 2,907.29 （三） 其他评估报告使用者 本评估报告仅供委托方、资产评估业务约定书约定的其他评估报告使用 者和国家法律、法规规定的评估报告使用者使用。 二、评估目的 中钨高新材料股份有限拟向湖南有色金属股份有限发行股份 购买其持有的自贡硬质合金有限责任 80%股权。为此，需要对自贡硬质 合金有限责任的股东全部权益进行评估，以确定其在评估基准日 2011 年 12 月 31 日的价值，为股权交易提供价值参考依据。 本次经济行为已经中国五矿集团同意，详见《关于同意推进钻石 项目资产审计评估工作的通知》（二○一二年五月二十五日） 三、评估对象和评估范围 根据本次评估目的，评估对象是自硬的股东全部权益价值。评估 范围是自硬的全部资产及相关负债。 本次评估的资产总额 1,759,769,908.95 元，其中：流动资产 1,064,929,086.20 元，非流动资产 694,840,822.75 元；负债总额 1,353,259,884.47 元，其中：流 动负债 862,658,205.15 元，非流动负债 490,601,679.32 元，净资产 406,510,024.48 元。详细见下表： 2011 年 12 月 31 日资产负债表 金额单位：人民币元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 一、流动资产合计 1,064,929,086.20 四、流动负债合计 862,658,205.15 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 9 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 资产 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金 172,147,709.67 短期借款 571,700,000.00 交易性金融资产 - 交易性金融负债 - 应收票据 78,925,721.08 应付票据 68,000,000.00 应收账款 139,556,054.91 应付账款 112,065,440.98 预付款项 36,221,406.59 预收款项 22,399,423.78 应收利息 - 应付职工薪酬 7,587,150.98 应收股利 302,500.00 应交税费 1,193,764.99 其他应收款 246,626,517.99 应付利息 608,475.00 存货 391,149,175.96 应付股利 - 一年内到期的非流动资产 - 其他应付款 29,103,949.42 其他流动资产 - 一年内到期的非流动负债 50,000,000.00 二、非流动资产合计 694,840,822.75 其他流动负债 - 可供出售金融资产 1,104,535.04 五、非流动负债合计 490,601,679.32 持有至到期投资 - 长期借款 389,151,820.00 长期应收款 - 应付债券 - 长期股权投资 118,040,120.32 长期应付款 66,392,000.00 投资性房地产 - 专项应付款 - 固定资产 375,250,145.50 预计负债 - 在建工程 68,484,705.51 递延所得税负债 9,417,859.32 工程物资 - 其他非流动负债 25,640,000.00 固定资产清理 - 六、负债合计 1,353,259,884.47 生产性生物资产 - 实收资本（或股本） 500,000,000.00 油气资产 - 减：已归还投资 无形资产 106,188,701.81 实收资本（或股本）净额 500,000,000.00 开发支出 - 资本公积 8,691,219.14 商誉 - 盈余公积 4,238,256.49 长期待摊费用 - 其中：法定公益金 4,238,256.49 递延所得税资产 25,772,614.57 未分配利润 -106,419,451.15 其他非流动资产 - 七、所有者权益合计 406,510,024.48 三、资产总计 1,759,769,908.95 八、负债和所有者合计 1,759,769,908.95 以上评估范围与委托评估的范围及被评估企业所申报评估的资产范围 一致，其账面金额已经大华会计师事务所有限审计，并出具大华审字 [2012] 2604 号无保留意见审计报告。 纳入评估范围的土地面积共计 520,915.14 平方米，计其中 14 宗土地是 土地使用者以出让方式取得土地使用权，另外 1 宗地是划拨地。自硬 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 10 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 本部申报评估土地使用权为 12 宗，待估宗地 1-9 属于自贡硬质合金区 内，9 宗土地相互毗邻组成一个工业区，待估宗地 10 尚未开工建设，土 地出让合同约定容积率为 1.35；自硬成都分申报评估土地使用权为 3 宗，其为相互毗邻的三宗地，属于自贡硬质合金成都分区内。 四、价值类型及其定义 根据评估目的和委估资产的特点，确定本次评估结论的价值类型为市 场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何 强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数 额。 五、评估基准日 本报告的评估基准日是 2011 年 12 月 31 日。评估基准日是根据经济行 为发生时间、经济行为的实现、企业会计核算、会计资料的完整性、利率 和汇率变化等因素确定。企业申报资料均基于评估基准日，评估中所采用 的价格也均是评估基准日的标准。 本报告的评估基准日与业务约定书的评估基准日一致。 六、评估原则 （一） 遵循客观性、独立性、公正性、科学性原则； （二） 遵循专业性原则； （三） 遵循产权利益主体变动原则； （四） 遵循资产持续经营原则、替代原则和公开市场原则。 七、评估依据 经济行为依据： 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 11 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 中国五矿集团《关于同意推进钻石项目资产审计评估工作的通知》; 法律法规依据： （一） 中华人民共和国企业国有资产法（2008 年 10 月 28 日第十一届 全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）； （二） 中华人民共和国法（2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代 表大会常务委员会第十八次会议修订通过）； （三） 中华人民共和国物权法（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代表 大会第五次会议通过）； （四） 中华人民共和国土地管理法（2004 年 8 月 28 日第十届全国人民 代表大会常务委员会第十一次会议修订通过）； （五） 中华人民共和国城市房地产管理法（2007 年 8 月 30 日第十届全 国人民代表大会常务委员会第二十九次会议修订通过）； （六） 国务院 91 号令《国有资产评估管理办法》（1991 年）； （七） 原国家国有资产管理局发布的国资办发[1992]36 号《国有资产评 估管理办法施行细则》； （八） 国务院国资委第 12 号令《企业国有资产评估管理办法》； （九） 财政部令第 14 号《国有资产评估管理若干问题的规定》； （十） 国资委、财政部第 3 号令《企业国有产权转让管理暂行办法》； （十一） 《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》国 资委产权[2006]274 号； （十二） 《关于企业国有产权转让有关事项的通知》国务院国资委国 资产权发（2006）306 号； 准则依据 （一） 《资产评估准则—基本准则》（财企［2004］20 号）； （二） 《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企［2004］20 号）； 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 12 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 （三） 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协 ［2003］18 号）； （四） 《企业价值评估指导意见（试行）》（中评协［2004］134 号； （五） 《资产评估准则－评估报告》（中评协[2011]230 号）； （六） 《资产评估准则－评估程序》（中评协［2007］189 号）； （七） 《资产评估准则－业务约定书》（中评协[2011]230 号）； （八） 《资产评估准则－工作底稿》（中评协［2007］189 号）； （九） 《资产评估准则－机器设》（中评协［2007］189 号）； （十） 《资产评估准则－不动产》（中评协［2007］189 号）； （十一） 《投资性房地产评估指导意见（试行）》（中评协［2009］ 211 号）； （十二） 《企业价值类型指导意见》（中评协［2007］189 号）； （十三） 《资产评估准则——无形资产》（中评协[2008]217 号） （十四） 《专利资产评估指导意见》（中评协[2008]217 号）； （十五） 《评估机构业务质量控制指南》（中评协[2010]214 号） （十六） 《著作权资产评估指导意见》（中评协[2010]215 号）； （十七） 《商标资产评估指导意见》（中评协[2011]228 号）； （十八） 《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2011]230 号）； （十九） 《城镇土地估价规程》中华人民共和国国家标准 GB/T 18508－2001； （二十） 《房地产估价规范》中华人民共和国国家标准 GB/T50291 一 1999； （十三） 《企业会计准则》、《企业会计制度》； 产权依据： （一） 自硬《中华人民共和国房屋所有权证》； 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 13 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 （二） 自硬《中华人民共和国国有土地使用证》； （三） 自硬《中华人民共和国机动车行驶证》； （四） 其他有关产权证明。 取价依据： （一） 《机电产品报价手册》（2011 年）； （二） 《全国机床产品供货目录》； （三） 《UDC 联合商情》（2011 年）； （四） 国务院［2000］第 294 号《中华人民共和国车辆购臵税暂行条 例》； （五） 原国家经济贸易委员会国经贸［1997］456 号《汽车报废标准》； （六） 国家经济贸易委员会等部门《关于调整轻型载货汽车报废标 准的通知》（国经贸经[1998]407 号）； （七） 国经贸资源［2000］1202 号《关于调整汽车报废标准若干规定 的通知》； （八） 中和资产评估有限《评估资讯网》； （九） 建标[2000]60 号《关于发布〈全国统一安装工程预算定额〉和 〈全国统一安装工程预算工程量计算规则〉的通知》（中华人民共和国建设 部）； （十） 建标[2000]38 号《全国统一建筑安装工程工期定额》；(中华人 民共和国建设部)； （十一） 《四川省建设工程工程量清单计价定额》（2009）土建册、装 饰册、安装册（四川省建筑工程造价管理总站）； （十二） 《自贡建设》2011 年 12 期； （十三） 《成都工程造价信息》2011 年 12 期 （十四） 自硬提供的工程预（决）算书、地质勘察资料、工程设 计图纸、房屋整体情况说明等有关资料； （十五） 自硬提供的设运行记录以及重大设的购建合同和报 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 14 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 关单； （十六） 自硬提供的设大修理、改造记录及锅炉、电梯、压力 容器等特种设安检记录； （十七） 评估人员对评估对象进行勘察核实的记录； （十八） 自硬提供的非标设调查表及其它相关资料； （十九） 重点设询价资料; （二十） 自硬提供的资产负债表、损益表、成本费用表等财务报 表； （二十一） 自硬提供的未来收益预测表； （二十二） 评估人员收集的相关市场资料； （二十三） Wind 资讯； （二十四） 与此次整体资产评估有关的其它资料。 八、评估方法 资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。 市场法，是指将评估对象与可比上市或者可比交易案例进行比较， 确定评估对象价值的评估方法。 收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估 方法。 资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合 理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方 法。 按照《资产评估准则—基本准则》，评估需根据评估目的、价值类型、 资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。 由于目前国内硬质合金行业资产或股权转让在公开市场缺乏交易案例 和查询资料，故本次评估不宜采用市场法。 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 15 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 根据本次评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件，选 择资产基础法和收益法进行评估。 具体的评估方法如下： ●资产基础法 （一） 流动资产：本次评估将其分为以下几类，采用不同的评估方法 分别进行评估： 1. 实物类流动资产：主要是指存货；对于正常周转的存货，以市场价 格为基础进行评估，原材料、在库低值易耗品在市场价格基础上考虑适当 的进货成本确定其评估值，产成品的评估值则在市场价格基础上扣除销售 税费和根据销售难易确定的税后利润加以确定；积压报废的存货，以市场 价格为基础，考虑其变现能力、市场接受程度等确定评估值； 2. 货币类流动资产：包括现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行 对账单、银行函证等进行核查，人民币货币资产以核实后的价值确定评估 值，外币货币资产按评估基准日的汇率进行折算后确定评估值； 3. 应收预付类流动资产：包括应收票据、应收账款、其他应收款、预 付账款等；对应收类流动资产，主要是在清查核实其账面余额的基础上， 估计可能的坏账损失来确定评估值；对预付款项根据所能收回的货物或者 服务，以及形成的资产或权利确定评估值； 4. 其他流动资产：根据未来可实现的权益确定评估值； （二） 可出售金融资产 对于可出售金融资产采用市场法进行评估，按照评估基准日的收盘价 确定评估值。 （三） 长期投资 针对不同性质的投资，分别采用下述方法进行评估： 1.对控股或具有实际控制权的其他股权投资，对被投单位进行整体资 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 16 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 产评估，以评估后的净资产乘以投资单位的持股比例得出长期投资的评估 价值。计算公式为： 长期投资评估值=被投资单位评估后净资产× 持股比例 2.对非控股且无实际控制权的长期投资，评估人员根据投资协议、章 程、被投资单位评估基准日的会计报表，经综合分析后，按被投资单位评 估基准日资产负债表所列示的净资产乘以投资单位所持有股权比例确定 评估值。 （四） 房屋建（构）筑物： 1.区内房屋建筑物的评估，采用重臵成本法。其计算公式： 评估值＝重臵全价× 成新率 重臵全价=建筑安装工程综合造价+前期费用及其他费用+资金成本 成新率=打分法确定的成新率× 60%+年限法确定的理论成新率× 40% 2.商品住宅则采用市场比较法。 市场比较法是将估价对象与评估基准日近期发生过交易的类似房地产 进行比较，对这些类似房地产的已知价格作适当的修正，以此估算估价对 象客观合理价值的评估方法。 估价对象房地产评估价值=比较案例房地产的价格× 交易情况修正系数× 交易日期修正系数× 区域因素修正系数× 个别因素修正系数 （五） 机器设：采用重臵成本法进行评估； 评估价值 = 重臵全价× 综合成新率 （六） 在建工程： 分 3 种情况进行评估： 1. 已投入使用在建工程项目，评估人员参照固定资产的评估方法进行 评估，如存在工程欠款，该欠款需在相应评估值中扣除； 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 17 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 2. 开工时间距评估基准日 1 年以内、购建价格影响因素变化较小的在 建项目，评估人员以核实后的账面价值为基础剔除不合理费用确定其评估 值，开工距评估基准日半年以上的还按照评估基准日有效的标准和资金均 匀投入假设计取必要的资金成本； 3. 开工时间距评估基准日超过 1 年（或购建价格影响因素发生较大变 化）的在建工程项目，评估人员以核实后的账面价值为基础，考虑购建价 格影响因素变化、资金使用成本等因素合理确定其评估值； （七） 无形资产 1.土地使用权 本次评估采用基准地价系数修正法和成本逼近法进行评估。 ①基准地价系数修正法： 基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评 估成果,按照替代原则,对待估宗地的区域条件和个别条件等与其所处区域 的平均条件相比较,并对照修正系数表选取相应的修正系数对基准地价进行 修正,进而求取待估宗地在估价基准日价格的方法。 基本计算公式为： PS＝（P±F）×R×D×（1±K）×Y 上式中： Ps——待估宗地修正后的地价 P——待估宗地所在地区适用基准地价 F——开发程度差异修正值 R——容积率修正系数 D——期日修正修正系数 K——区位因素和个别因素修正系数 Y——土地使用权年期修正系数 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 18 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 ②成本逼近法： 成本逼近法以土地取得、土地开发所耗各项费用之和为主要依据，再 加上一定的利润、利息、应缴纳的税费和土地增值收益来确定土地价格。 计算公式为： 区域平均地价=土地取得费+土地开发费+税费+利息+利润+土地增值收 益 委估土地价格 =区域平均地价×使用年期修正系数×(1+区位及个别 条件修正率) 2.其他无形资产 ①软件评估 对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购软件，按照同类软 件评估基准日市场价格确认评估值。 对于目前市场上有销售但版本已经升级的外购软件，以现行市场价格 扣减软件升级费用确定评估值。 ②商标评估 根据本次评估目的和委估资产的特点，本次对商标采用收益法进行评 估。 （八） 负债：根据企业实际需要承担的负债项目及金额确定评估值， 对于预提大修理费用等有效期非企业实际承担的费用等按零值计算。 ●收益法： 收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估 方法。根据评估目的，此次评估被评估企业的全部股东权益选择现金流量 折现法。根据被评估企业未来经营模式、资本结构、资产使用状况以及未 来收益的发展趋势等，本次现金流量折现法采用企业自由现金流折现模型。 股东全部权益价值＝企业整体价值－有息负债 企业整体价值＝营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值+ 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 19 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 长期股权投资价值 有息债务是指评估基准日被评估企业账面上需要付息的债务，包括短 期借款、带息的应付票据、一年内到期的长期借款和长期借款等。 1. 营业性资产价值的计算公式为： n P [ Ri (1 r ) i Rn1 / r (1 r ) n ] i 1 其中：P——评估基准日的企业营业性资产价值 Ri——企业未来第 i 年预期自由净现金流 r ——折现率, 由加权平均资本成本确定 i ——收益预测年份 n——收益预测期 2. 溢余资产价值的确定 溢余资产是指与企业经营收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余 资产，采用资产基础法确定评估值。 3. 非经营性资产价值的确定 非经营性资产是指与企业正常经营收益无直接关系的，包括不产生效益 的资产和评估预测收益无关的资产，类资产不产生利润，第二类资产虽 然产生利润但在收益预测中未加以考虑。主要采用资产基础法确定评估值。 4. 折现率的选取 有关折现率的选取，我们采用了加权平均资本成本估价模型(“WACC”)。 WACC 模型可用下列数学公式表示： WACC=ke× [E÷ (D+E)]+kd× (1-t)× [D÷ (D+E)] 其中：ke = 权益资本成本 E = 权益资本的市场价值 D = 债务资本的市场价值 kd = 债务资本成本 t = 所得税率 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 20 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 计算权益资本成本时，我们采用资本资产定价模型(“CAPM”)。CAPM 模 型是普遍应用的估算股权资本成本的办法。CAPM 模型可用下列数学公式表 示： E[Re] = Rf1 +β (E[Rm] -Rf2) +Alpha 其中: E[Re] = 权益期望回报率，即权益资本成本 Rf1 = 长期国债期望回报率 β = 贝塔系数 E[Rm] = 市场期望回报率 Rf2 = 长期市场预期回报率 Alpha= 特别风险溢价 (E[Rm] -Rf2)为股权市场超额风险收益率，称 ERP 九、评估程序实施过程和情况 评估人员对纳入此次评估范围的资产和负债进行了评估。主要评估过 程如下： （一） 接受委托 本接受委托前，与委托方的有关人员进行了会谈，并与自硬 的年审会计师进行多次沟通，详细了解了此次评估的目的、评估对象与评 估范围、评估基准日等。在此基础上，本遵照国家有关法规与委托方 签署了《资产评估业务约定书》，并拟定了相应的评估计划。 （二） 资产清查 根据自硬提供的评估申报资料，评估人员于 2012 年 2 月 27 日至 2012 年 3 月 17 日对申报的全部资产和负债进行了必要的调查、核实。听取自硬 有关人员对待评资产历史和现状的介绍，对申报的资产进行账账核实、 账表核实、账实核实。 1. 房屋建（构）筑物的清查 对企业申报的房屋建筑物及附属设施，评估人员根据申报明细表进行必 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 21 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 要的勘察，深入现场，逐项勘察实物，核实建筑面积，查验企业提供的房 屋所有权证，核查房屋建筑结构、建筑质量、完工日期、平面形状、室内 外装修情况、水暖电等配套设施的安装使用情况，并将测量数据及勘察结 果详细记入《房屋建筑物现状勘察表》中，作为评估计算的重要依据。 2. 对机器设的清查 对企业申报的机器设、电子设和运输车辆，评估人员根据申报明 细表进行了必要的清查核实；对设的使用环境、工作负荷、维护保养、 自然磨损、大修、中修、小修及日常维护等情况进行了了解；并通过与设 管理人员及操作人员的广泛接触，详细了解设的管理、使用情况，以 及设管理制度的贯彻执行情况；通过问、观、查，详细了解设现状。 评估人员对清查中发现的问题，建议委托方对申报表进行相应修改或作出 补充说明。 3. 在建工程的清查：对在建工程，首先了解在建工程项目的可研、立 项、批复过程、法定规划文件、设计概况及目前状态，逐项清点核实了各 已开工子项工程，了解其工程内容、核实其具体开工日期、承建方、查看 了相关图纸、合同及招标文件；检查资产评估明细表各项内容填写情况， 核实资产评估明细表中数据与财务报表在建工程账面数量是否一致，了解 在建项目的主要内容和资产状况。 4. 土地使用权的清查：主要现场查看土地使用权所在位臵及周边情 况，检查土地使用权出让合同、出让金支付凭证以及相关招投标文件。 5. 其他无形资产的清查：纳入本次评估范围的其他无形资产为外购软 件及商标。评估人员对购买的各类资产进行了核实，察看了相关的技术转 让合同及付款凭证，并对其现实应用状况进行了调查了解。 6. 对存货的清查 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 22 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 对企业申报的存货，评估人员根据申报明细表查阅了大量有关购销合 同、购货发票、销售发票及其它原始会计资料；采用了抽查方法核实了存 货资产，对原材料、在产品、产成品等存货资产的抽查数量占总数量 40% 以上，账面值是其总价值的 60%以上，以清查核实后的实物资产及数量作为 评定估算的依据。 7. 可供出售金融资产的清查：评估人员首先进行总账、明细账、会计 报表及清查评估明细表的核对。其次，收集投资凭证、对账单等资料，核 实金融资产的线. 长期投资的清查：列入本次评估的长期投资为长期股权投资。 对长期股权投资我们通过检查长期投资入帐原始凭证、投资合同、协 议、章程，还查阅被投资单位的近期审计报告、基准日会计报表，以核实 其核算是否正确。并按统一标准对被投资单位的资产、负债、收入、成本 等进行了清查核实。 9. 对往来款项、其它资产及负债的清查 对往来款项、其它资产及负债，评估人员根据申报明细表搜集了往来 款项、其它资产及负债有关的各种原始资料、证明文件及有关会计资料， 对往来款进行了函证，对非实物性资产及负债进行必要的账务核实，以清 查核实后的资产及相关信息作为评估的依据。 10.收益法调查 1) 听取自硬工作人员关于业务基本情况及资产财务状况的介绍， 了解该的资产配臵和使用情况，收集有关经营和基础财务数据； 2) 分析自硬的历史经营情况，特别是前三年收入、成本和费用的 构成及其变化原因，分析其获利能力及发展趋势； 3) 分析自硬的综合实力、管理水平、盈利能力、发展能力、竞争 优势等因素； 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 23 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 4) 根据自硬的财务计划和战略规划及潜在市场优势,预测未 来期间的预期收益、收益期限，并根据经济环境和市场发展状况对预测值 进行适当调整； 5) 建立收益法评估定价模型。 （三） 评定估算 评估人员在进行必要的市场调查、询价的基础上，对企业各项资产和 负债选用适当的具体评估方法进行评估测算，从而确定被评估企业的股东 权益价值。 （四） 评估汇总及报告 本次评估是按《资产评估准则－评估报告》及《企业国有资产评估报 告指南》的要求对评估结果进行汇总、分析、撰写资产评估报告书和评估 说明。并对评估报告进行了三级复核。 十、评估假设 1. 一般性假设 ① 自硬在经营中所需遵循的国家和地方的现行法律、法规、制度 及社会政治和经济政策与现时无重大变化； ② 自硬将保持持续经营，并在经营方式上与现时保持一致； ③ 国家现行的税赋基准及税率，税收优惠政策、银行信贷利率以及其 他政策性收费等不发生重大变化； ④ 不考虑通货膨胀对经营价格和经营成本的影响； ⑤ 无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。 2. 针对性假设 ① 假设自硬各年间的技术队伍及其高级管理人员保持相对稳定， 不会发生重大的核心专业人员流失问题； ② 自硬各经营主体现有和未来经营者是负责的，且管理层能 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 24 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 稳步推进的发展计划，保持良好的经营态势； ③ 自硬未来经营者遵守国家相关法律和法规，不会出现影响 发展和收益实现的重大违规事项； ④ 自硬提供的历年财务资料所采用的会计政策和进行收益预测时 所采用的会计政策与会计核算方法在重要方面基本一致； 若将来实际情况与上述评估假设产生差异时，将对评估结论产生影响， 报告使用者应在使用本报告时充分考虑评估假设对本评估结论的影响。 十一、评估结论 （一） 资产基础法评估结果 经资产基础法评估，自贡硬质合金有限责任总资产账面价值为 175,976.99 万元，评估价值为 190,386.15 万元，增值额为 14,409.16 万元，增 值率为 8.19%；总负债账面价值为 135,325.99 万元，评估价值为 133,146.59 万元，减值额为 2,179.40 万元，减值率为 1.61 %；净资产账面价值为 40,651.00 万元，合并会计报表中归属于母的所有者权益为 42,698.71 万元，净资 产评估价值为 57,239.56 万元，增值额为 16,588.56 万元，增值率为 40.81%。 评估结果详见下列评估结果汇总表： 资产评估结果汇总表 评估基准日：2011 年 12 月 31 日 单位：人民币万元 账面价值 评估价值 增减值 增值率％ 项 目 A B C=B-A D=C/A× 1 流动资产 106,492.91 107,623.83 1,130.92 1.06 2 非流动资产 69,484.08 82,762.32 13,278.24 19.11 3 其中：可供出售金融资产 110.45 110.45 0.00 0.00 4 持有至到期投资 0.00 0.00 0.00 5 长期应收款 0.00 0.00 0.00 6 长期股权投资 11,804.01 17,966.63 6,162.62 52.21 7 投资性房地产 0.00 0.00 0.00 8 固定资产 37,525.01 41,589.09 4,064.08 10.83 9 在建工程 6,848.47 6,638.41 -210.06 -3.07 10 工程物资 0.00 0.00 0.00 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 25 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 账面价值 评估价值 增减值 增值率％ 项 目 A B C=B-A D=C/A× 11 固定资产清理 0.00 0.00 0.00 12 生产性生物资产 0.00 0.00 0.00 13 油气资产 0.00 0.00 0.00 14 无形资产 10,618.87 13,880.48 3,261.61 30.72 15 开发支出 0.00 0.00 0.00 16 商誉 0.00 0.00 0.00 17 长期待摊费用 0.00 0.00 0.00 18 递延所得税资产 2,577.26 2,577.26 0.00 0.00 19 其他非流动资产 0.00 0.00 0.00 20 资产总计 175,976.99 190,386.15 14,409.16 8.19 21 流动负债 86,265.82 86,265.82 0.00 0.00 22 非流动负债 49,060.17 46,880.77 -2,179.40 -4.44 23 负债合计 135,325.99 133,146.59 -2,179.40 -1.61 24 净资产（所有者权益） 40,651.00 57,239.56 16,588.56 40.81 （二） 收益法评估结果 经收益法评估，自贡硬质合金有限责任总资产账面价值为 175,976.99 万元，总负债账面价值为 135,325.99 万元，净资产账面价值为 40,651.00 万元，收益法评估后的股东全部权益价值（净资产）为 53,392.94 万元，增值额为 12,741.94 万元，增值率为 31.34%。 （三） 推荐评估结论 资产基础法评估净资产价值为 57,239.56 万元，收益法评估净资产价值 为 53,392.94 万元，两者相差 3,846.62 万元。 资产基础法是对企业账面资产和负债的现行公允价值进行评估，收益 法是通过预测评估对象的未来收益的途径来预测经营期限的净现金流，再 进行折现后确定出企业的价值，是以企业的预期收益能力为导向求取评估 对象价值的一种方法。收益预测是基于对未来宏观政策和经济市场的判断 和预期基础上进行的，由于现行经济、市场环境不稳定，不确定因素较 多，因此我们认为，本次采用资产基础法的评估结果作为推荐结论较为合 适。 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 26 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 鉴于以上原因，本次评估决定采用资产基础法评估结果作为目标资产 的终评估结果，即：自贡硬质合金有限责任的股东全部权益价值评 估结果为 57,239.56 万元。 十二、特别事项说明 本评估报告中陈述的特别事项是指在已确定评估结果的前提下，评估 人员已发现可能影响评估结论，但非评估人员执业水平和能力所能评定的 有关事项。 1. 大华会计师事务有限对自硬于评估基准日的会计报表进行 了审计，并出具了无保留意见审计报告，本次评估中列示的账面值为其审 定数。 2. 权属资料不全面或者存在瑕疵的情形： （1）自贡硬质合金有限责任 ①自硬本次评估范围内的房屋建筑物尚有 2 项未办理房屋权证， 详情见下表； 建筑面 序 账面价值 建筑物名称 建成年月 积(㎡) 号 原值 净值 1 成品库房（龙泉中心库） 2008-11-15 882 436,228.60 399,959.32 2 变电所 2004-6-1 1,500.00 1,064,481.20 894,997.60 小计 2,382.00 1,500,709.80 1,294,956.92 ②自硬提供的房屋产权证中有 2 项证载权利人与名称不符， 尚未办理产权变更手续，详情见下表： 序 证载所有权人名 建成年 建筑面积 权证编号 建筑物名称 结构 账面净值 号 称 月 (㎡) 中钨高新材料股 自房权证大安 1 份有限自贡 字第 00060052 二门门卫房 混合 2003-4-1 20.61 14,227.54 硬质合金分 号 海南金海股份有 自房权证大安 销售外贸办公 2 限自贡分公 字第 00007402 楼(原供应办公 混合 1975-1-1 1016.81 9,081.70 司 号 室） 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 27 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 ③自硬提供的宿舍所占土地面积 6,395.39 平方米，至评估基准日尚 未取得土地使用权证。 （2）自贡亚西泰克高新技术有限责任 自贡亚西泰克此次申报评估的房屋建筑物中，有 2 项证载权利人 与名称不符，尚未办理产权变更手续，详情见下表： 序 证载所有权人名 建成年 建筑面积 权证编号 建筑物名称 结构 账面净值 号 称 月 (㎡) 自贡硬质合金有 大安字第 1 机加房 钢混 1971-1-1 3,312.04 75,241.56 限责任 00139380 号 自贡硬质合金有 大安字第 2 铆焊房 钢混 1971-1-1 1,315.40 31,188.16 限责任 00139260 号 （3）自贡长城硬面材料有限 自贡长城硬面材料有限本次评估范围内的房屋建筑物尚有 3 项未 办理房屋权证，详情见下表； 建筑面 序 账面价值 建筑物名称 建成年月 积(㎡) 号 原值 净值 1 轻钢房（YZD) 2011-9-26 291.00 525,583.78 519,342.46 2 门岗 2011-9-26 23.00 56,031.67 55,366.30 3 动力房(8#配电房) 2010-12-22 426.00 598,517.31 568,850.85 小计 740.00 1,180,132.76 1,143,559.61 3. 本次评估结论没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折 价。 4. 本次评估结论没有考虑流动性对股东权益价值的影响。 5. 本对自硬的资产只进行价值估算并发表专业意见，为报告 使用人提供价值参考依据，对评估对象法律权属确认或发表意见不在我们 的执业范围，我们不对评估对象的法律权属提供保证。我们未考虑其产权 归属对于评估价值的影响也未考虑将来产权发生变化时，可能发生的交易 对资产价值的影响，自硬对所提供评估对象资料的真实性、合法性和 完整性承担责任。 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 28 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 十三、评估报告使用限制说明 1. 本评估报告的结论是以持续经营为前提条件。 2. 本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途。 3. 本评估报告只能由本评估报告载明的评估报告使用者使用。 4. 本评估报告的全部或部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体， 需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除 外。 5. 评估结果的使用有效期自评估基准日起一年，即超过 2012 年 12 月 30 日使用本评估结果无效。 6. 本评估报告必须完整使用方为有效，对仅使用报告中部分内容所导 致的可能的损失，本不承担责任。 十四、评估报告日 本评估报告提出日期：二○一二年六月二十二日。 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 29 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 （本页无正文） 法定代表人委托人： 中和资产评估有限 注册资产评估师 评估项目负责人： 二○一二年六月二十二日 注册资产评估师 评估报告复核人： 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 30 邮政编码:100027 电话 传真 自贡硬质合金有限责任资产评估报告书 资产评估报告书附件 附件一、 资产评估结果汇总表; 附件二、 《关于同意推进钻石项目资产审计评估工作的通知》; 附件三、 委托方营业执照复印件； 附件四、 被评估企业营业执照复印件； 附件五、 被评估企业评估基准日专项审计报告； 附件六、 委托方及被评估企业国有资产产权登记证; 附件七、 评估对象涉及的主要权属证明资料； 附件八、 委托方承诺函； 附件九、 被评估企业承诺函； 附件十、 签字注册资产评估师承诺函； 附件十一、 中和资产评估有限营业执照复印件； 附件十二、 中和资产评估有限资产评估资格证书复印件； 附件十三、 签字注册资产评估师资格证书复印件； 附件十四、 法定代表人授权书； 附件十五、 资产评估业务约定书。 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层 31 邮政编码:100027 电话 传真

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