有效缓解了市场供需离心铸造矛盾

　　产销两旺、产品售价上涨，中国铸造行业龙头企业日月股份603218股吧)（603218.SH）获得了大丰收。

　　4月22日晚，日月股份披露了2019年年度报告。报告期，实现营业收入34.86亿元，同比增长48.30%；归属于上市股东的净利润（简称净利润）5.04亿元，增幅达79.84%。

　　日月股份创建于1984年，专注于大型重工装铸件的研发、生产及销售，产品主要覆盖风电行业和注塑机行业。2016年底，在上交所挂牌上市。从2018年开始，业绩逐步释放，2019年则是高速增长，其净利润是2017年的两倍多。

　　经营现金流也大幅增长。2019年，其经营现金流净额为8.47亿元，较2018年的2.06亿元增长了3倍多。

　　日月股份经营业绩异常出色，除了国内风电行业抢装潮下高景气度持续外，也与前几年的市场开拓、产品结构优化有关，更与研发技术及规模优势有关。目前，拥有年产40万吨铸件的铸造产能规模、年产10万吨大型铸件精加工能力。尤其是大兆瓦铸件，市占率达50%，掌握了平价时代下的产业链话语权。

　　年报数据显示，2019年，日月股份风电产品产销量分别为25.60万吨、25.53万吨，同比分别增长59.11%、69.20%。

　　值得一提的是，日月股份前期布局的产能逐步释放，较好缓解了旺盛需求下产能不足困境，这也是业绩大幅增长的原因之一。

　　年报显示，2019年，日月股份实现营业收入34.86亿元，较上年的23.51亿元增长11.35亿元，增幅为48.30%；实现净利润、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别为5.04亿元、4.90亿元，较上年的2.81亿元、2.56亿元分别增长2.23亿元、2.34亿元，增幅为79.84%、91.46%。

　　相较此前的经营业绩，2019年无疑是日月股份业绩为出彩的一年。2016年，上市年，日月股份实现的营业收入、净利润分别为16亿元、3.39亿元，同比下降14.90%、19.97%；扣非净利润3.29亿元，同比下降21.07%。

　　2017年，营业收入由降转增，达到18.31亿元，同比增长14.44%；净利润、扣非净利润分别为2.27亿元、2.05亿元，同比分别下降33.16%、37.57%，继续大幅下滑。

　　2018年，国内风电行业抢装潮兴起，市场需求增长，日月股份经营转好。其实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为23.51亿元、2.81亿元、2.56亿元，同比变动幅度分别为28.35%、23.82%、24.70%。

　　2019年，日月股份实现的经营现金流净额为8.47亿元，2016年至2018年，实现的经营现金流净额分别为3.19亿元、1.91亿元、2.06亿元，2019年其实现大幅增长，较2018年增长6.41亿元，增幅达311.91%。

　　经营业绩加速增长，既有内因也有外因。2018年下半年开始，国内风电行业强劲复苏，日月股份国内风电客户订单大幅度增加。积极开拓国际市场，国际风电巨头GE、Vestas等客户订单量大幅增加，使得营业收入快速增长。

　　年报显示，市占率不断提升，产销量大增。其中，风电行业产品销售15.53万吨，同比增长69.20%。

　　与此同时，优化产品结构，募投项目产能不断释放，产业链延伸后附加值增加，产品毛利率上升，再加上期间费用控制合理，使得净利润大幅增长，增幅超过营业收入。

　　2019年，日月股份风电行业产品、注塑机行业产品毛利率分别为25.69%、23.86%，同比上升4.05个、3.02个百分点。与之相对的是，净利率为14.47%，较上年的11.94%上升2.53个百分点。

　　日月股份能够在市场向好时业绩大增，与其提前进行产业布局以及持续进行技术更新密切相关。

　　日月股份成立至今已有36年，其致力于大型重工装铸件的研发、生产和销售，主要产品包括风电铸件、塑料机械铸件和柴油机铸件、加工中心铸件等其他铸件，构建了涵盖新能源、塑料机械、船舶、加工中心 和矿山机械等多个成套装制造行业的多元化产品体系。

　　日月股份在年报中称，大型重工装铸件行业是较为典型的规模行业，唯有规模化经营才能有效降低经营成本、抵御市场风险，提升企业的核心竞争能力。截至2019年底，已拥有年产40万吨铸件的铸造产能规模，年产10万吨大型铸件精加工能力。今年将继续建设年产18万吨海装关键铸件项目二期8万吨项目和年产12万吨海装关键铸件精加工项目，在宁波地区将形成年产48万吨铸造产能和22万吨精加工产能规模。这两个继续建设的项目预计将在今年逐步释放产能，产能优势将进一步凸显。

　　产能优势转化的另一个方面是成本优势。对比同业发现，日月股份的毛利率高出行业均值10个百分点。值得一提的是，经过近两年抢装盛宴后，日月股份的大兆瓦铸件产能将成为业内王者。日月股份布局较早，大兆 瓦铸件市占率达到50%，已经掌握产业定价权。表示，大兆瓦铸件市场需求旺盛而供给产能不足，去年9月，年产18万吨（一期10万吨）海装关键铸件项目试生产，产能逐步释放，有效缓解了市场供需矛盾。

　　除了产能规模优势外，日月股份还拥有研发技术优势。截至2019年底，拥有已授权的专利103项，其中发明专利45项。

　　为了支持研发，日月股份的研发投入逐年增长。2017年至2019年，其研发投入分别为0.68亿元、0.94亿元、1.35亿元，同比增长12.99%、38.24%、44.35%。
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