离心铸造自2000年首次超过美国

　　1. 山西华翔集团股份有限主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。经过多年的发展，目前已经形成包括产品设计、模具开发、铸造工艺、机加工工艺、涂装工艺等综合服务体系，具跨行业多品种产品的批量化生产能力。

　　2. 2017年-2019年，山西华翔营业收入分别为16.86亿元、19.96亿元和20.48亿元，净利润分别为1.18亿元、1.40亿元和1.71亿元，盈利能力稳定提升。

　　3. 深耕铸造行业20余年，产品主要应用于白色家电、工程机械和汽车制造三大行业。主要客户涵盖格力、美的、恩布拉科、瑞智、思科普；大陆汽车、TRW、南方天合、法雷奥；丰田、林德、Terex、Haulotte、Jcb、Kalmar、Doosan等世界企业。

　　4. 目前，国内铸造行业整体呈现大而不强的局面，随着铸造行业供给侧结构调整加快，落后产能加速淘汰，行业集中度将大幅提高，具规模化生产能力、工艺成熟的铸造企业将迎来发展良机。

　　5. 2020年6月，中国铸造协会发布《2019年中国铸造行业数据》，从中国铸件产量情况来看，由于我国工业发展较快，其中装制造业等新兴产业的快速发展，为我国铸造行业带来了强劲的行业需求，将带动行业产量的不断提高。

　　6. 拟募集资金3.65亿元投向“华翔精加工智能化扩产升级项目”、“华翔精密制造智能化升级项目”以及补充流动资金。项目建成后将有效提升机加工产品规模，并带来现有产线的智能化升级。

　　山西华翔业务起源可追溯至1999年，发行上市前注册资本3.718亿元，总部位于山西临汾，是一家拥有0余名员工的大型制造企业。

　　至今从事各类定制化金属零部件研发、生产和销售业务二十年余年，已经形成了包括产品设计、模具开发、铸造工艺、机加工工艺、涂装工艺等综合服务体系，具跨行业多品种产品的批量化生产能力。

　　目前，在山西、广东、湖北建有生产和研发基地，形成了覆盖华北、华中、华南的产业格局，并辐射全国及海外市场。已连续三次（每四年一次）被中国铸造协会评为“中国铸造行业综合百强企业”，排名稳步提升，近一次榜单排名第七位。

　　产品包含压缩机零部件、工程机械零部件和汽车零部件等三大类，应用领域主要聚焦在白色家电、工程机械和汽车制造三大行业。客户涵盖格力、美的、恩布拉科、瑞智、思科普；大陆汽车、TRW、南方天合、法雷奥；丰田、林德、Terex、Haulotte、Jcb、Kalmar、Doosan等世界企业。

　　具体来看，山西华翔生产设计的零部件在白色家电领域的应用，多集中在空调压缩机、冰箱压缩机上，产品包含曲轴、气缸、上下轴承、基座、活塞、动涡旋、定涡旋、隔板等，涵盖了压缩机所使用的全部铸铁件产品。

　　在白色家电压缩机零部件市场，长期处于行业龙头地位。该类产品于2018年被工信部和中国铸造协会评选为“制造业单项冠军示范企业”和“中国铸造行业单项冠军企业”。而根据工信部的评选要求，该单项产品的市占率需位居全球前三。

　　产品在工程机械领域的应用，集中在叉车、高空作业车、装载机、卡车等工程机械车辆或机器的零部件上，产品包含平衡重、车桥、桥壳等。产品已远销欧美，客户中不乏一些全球排名前列的工程机械生产商。

　　而在汽车制造领域的铸造件产品，主要为应用在制动系统的支架、制动钳，转向系统的转向节，离合器系统的飞轮、压盘等。

　　在汽车零部件市场，报告期内相关产品产值、市场份额大幅攀升，于2018年被中国铸造协会评选为“第三届中国铸造行业汽车铸件（黑色）分行业排头兵企业”。

　　2017年-2019年，山西华翔营业收入分别为16.86亿元、19.96亿元和20.48亿元，净利润分别为1.18亿元、1.40亿元和1.71亿元，盈利能力稳定提升。

　　据了解，拥有成熟的迪砂垂直分型、真空密封造型（V法）铸造工艺、精密加工工艺，在生产装方面不断引进国际先进设，目前引进了7条丹麦DISA垂直分型线条日本光洋垂直分型线条日本新东V法线条日本东久水平线等国际知名的造型设，1800余台国内外先进机床，已经形成年产25万吨铸件、近1.8亿件机加工产品的生产能力。

　　作为制造业的基础产业，铸造件是众多产品和高端技术装创新发展的基础保障，在国民经济发展中有着不可或缺的地位。从全球铸造市场来看，2000年以前，铸造件的主要产能一直集中在美日德等制造业发达的经济体。

　　不过，随着新兴经济体的崛起，新兴市场产能在全球铸造件规模中的占比逐年大幅提升。以金砖国家为例，中国、俄罗斯印度巴西南非五个新兴经济体占全球铸造件总产量比重已由2001年的39%提升至2017年的62%。

　　其中，又以我国的增长趋势为惊人，自2000年首次超过美国，成为全球的铸造件生产国以来，我国产能便一直位居世界首位。至2017年我国铸造件产量占全球总产量比重已达到了45%。

　　值得注意的是，虽然新兴经济体的铸造产业发展很快，但在产能效率、生产效率等方面仍落后于发达国家和地区。以美日德等发达制造业国家为例，它们单位企业平均产量、平均劳动生产率超过中国、印度、巴西等新兴经济体。

　　2015年德国铸造业单位企业平均产量达到8,789吨/家，其平均劳动生产率达到92吨/人/年，远高于国内目前1,815吨/家的单位企业平均产量和50-70吨/人/年的平均劳动生产率。

　　此外，从铸造件的产品构成来看，新兴经济体承接的主要还是资源消耗型、技术难度低的铸造件产品，而高技术、高附加值的铸造件产品多数依然还是掌握在发达制造业国家手中。

　　因此，虽然新兴经济体铸造件的产能越来越大了，但在国际市场上却缺乏竞争力。以我国铸造件为例，相比于日渐庞大的铸造件产量，国内铸造件的出口量不仅占比非常少，且出现逐年降低的趋势。

　　据中国铸造业协会统计数据显示，2001年-2017年，我国铸造件出口占比从9.11%降至了3.69%。另外，对于一些核心的高技术铸造件，依然需要通过进口获得。

　　不过，随着我国铸造行业的发展和铸造技术的提升，铸造件产品也已经开始从初级产品向风电铸件、机床铸件等高技术、高附加值产品过渡。可以预见，未来，随着技改和研发的不断投入，在高端器件的国产替代和出口方面，国内综合实力强的企业还有很大的空间。

　　国内铸造行业在经历了近20年的飞速发展后，全国大大小小的铸造企业已有数万家。根据中国铸造业协会的统计数据显示，2015年，国内铸造企业数量超过了3万家。其中不乏众多规模小、产能利用率低的中小型铸造。

　　大量低效能小铸造的存在，拖累了国内铸造行业的产能结构，使得我国的铸造件产量虽远超过其他国家，但单位企业平均产量却低于发达国家，甚至还不如印度等其他新兴经济体。因此，整体来看，我国的铸造产业呈现大而不强的局面，行业集中度较低。

　　而随着国家“十三五”规划（2016-2020）对淘汰落后产能要求的提出，铸造行业的供给侧改革也开始提速。

　　按铸造行业“十三五”发展规划的要求，今年全国铸造企业数量要持续减少至 15,000 家左右。其中，占企业总数量30%的铸造企业（约4,500家）的铸造件产量需达到全国产量的80%以上。

　　行业的终极目标，则是使国内铸造企业的数量大约维持在6,000-8,000家，达到与美德日等工业发达国家的规模水平。可以预见，此举将极大程度提升行业集中度，行业资源将会进一步向运营状况较好、规模较大的铸造企业集中，呈现强者愈强、弱者愈弱的趋势。

　　实际上，铸造行业资本密集型的特点，也决定了行业各发展的马太效应。铸造企业前期需要投入大量的资金、土地、房、机器设，形成规模优势之后，才能有效控制成本，强化企业的竞争实力。

　　此外，在铸造行业下游应用市场规模化情况下，铸造件产品订单呈现出批量化的特点，只有具有规模生产能力的铸造企业，才能与下游客户建立起稳定的合作关系。

　　作为深耕铸造行业二十多年的老牌企业，山西华翔不仅已经形成了较高的资金壁垒和规模壁垒，而且已与上下游行业各细分领域企业建立了长期稳定的战略合作，积累了丰富的产业链协同经验。

　　具多业务线及多工艺化产品批量生产能力，能够在排产安排方面进行灵活调度，快速响应客户需求，为开发新品、拓展新业务领域、降本增效奠定基础。此外，亦可根据下游应用及客户订单变化情况及时调整生产安排，分散下游行业波动带来的冲击和风险。

　　例如，在上游产业链方面，山西华翔与DISA技术咨询、NorwayElkem、埃肯碳素等设及原材料供应商深入合作，通过定期现场跟踪、设计优化以提高供应商工艺与产品之间的匹配度，提升现有产品竞争力，抢占新产品先发优势。

　　而在下游产业链方面，与格力电器000651股吧)、美的集团、恩布拉科、丰田集团、大陆集团等行业龙头企业在各产业领域进行技术合作，通过建立项目制研发团队，准确进行产品开发、模具研发和项目规划，降低新产品研发风险，提升产品与终端应用领域的契合度。

　　此外，对于重点客户，还安排技术人员长驻于项目现场，及时跟进下游生产应用、反馈品质情况，与客户在技术研发、质量管理上形成统一标准，提升品质管理体系，保证了持续的竞争优势。

　　目前我国正值产业转型升级关建时期，高品质零部件是发展先进工业制造业的基础。因此，像山西华翔这类在规模、产业链及技术实力等方面都拥有一定优势的大型铸造企业，将受益于此次行业供给侧改革，从而获得更高质量的发展。

　　今年6月份，中国铸造业协会发布的《2019年中国铸造行业数据》显示，汽车、内燃机及农机、工程机械、矿冶重机、铸管及管件、机床工具、轨道交通、发电设及电力、船舶等为2019年主要的铸件需求行业。

　　其中，汽车是铸件产品的需求市场，需求占比达到了29.1%。由于近些年来汽车市场疲软，铸件行业整体产销均出现了增速放缓甚至下滑的情况。数据显示，2019年国内铸件产量合计4,875万吨，同比减少1.2%。

　　不过，根据中国乘联会公布的今年7月份数据显示，国内乘用车市场正在逐步复苏。7月汽车产销分别完成220.1万辆和211.2万辆，同比分别增长21.9%和16.4%，乘用车产销分别完成172.9万辆和166.5万辆，同比分别增长13.2%和8.5%，均好于市场预期。

　　铸造件在汽车零部件领域应用广泛，汽车四大结构——发动机、底盘、车身、电气设需要使用大量的铸造件产品，平均每辆汽车约有10%至20%重量的零部件为铸造件产品。如果将汽车各主要零部件使用铸造件产品计算在内，该重量占比更高。因此汽车产业的持续复苏，将极大程度带动铸造件市场的需求。

　　此外，今年受疫情影响，为推动经济持续稳定发展，而被相关部门反复提及的，以铁路、公路、轨道交通、工程机械为代表的“老基建”，以及以特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际轨道交通为代表的新基建也将带动相关制造行业的发展，促进对铸造件产品的需求提升，为铸造行业发展提供广阔的市场空间。

　　据中国工程机械工业协会统计，今年7 月纳入统计的25 家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机19,110 台，同比增长54.8%，至此国内挖掘机企业已连续4个月销量同比增速超50%，大超市场预期。

　　今年上半年，针对轨道交通的投资也非常可观。数据显示，新增铁路开通线公里，预计全年新增通车0公里以上，维持高位；新增城轨开通线公里，预计全年新增地铁通车里程超过1公里，保持高速增长。

　　机构统计，截至今年7 月底，全国地方政府已发行新增专项债2.27万亿元，其中大部分新增专项债被用在了基建领域，而剩余的约1.5 万亿新增专项债或在今年10月底前发行完毕。机构认为，这笔资金将有相当比例用于支持新型基础设施建设、新型城镇化建设、交通、水利等重大工程建设。

　　而在今年中美贸易摩擦愈演愈烈的情况下，一些高端化、核心化的设所需的关键铸造件，如大型能源设铸件、航空航天铸造件等，寻求国产替代的需求，也将给行业部分综合实力较强的企业带来发展良机。

　　山西华翔招股书显示，本次募集资金3.65亿元，将用于“华翔精加工智能化扩产升级项目”、“华翔精密制造智能化升级项目”和“补充流动资金”。

　　具体来看，“华翔精加工智能化扩产升级项目”主要从事铸件机加工生产，项目拟新建房1座，建筑面积为8,000平方米，用于铸件机加工生产。项目产品主要为白色家电压缩机和汽车零部件精密机加工铸件产品。

　　根据铸件毛坯供应能力和企业发展的战略布局，本项目建设完成后，可新增铸件机加工1,248.89万件的年生产能力。预计项目投资期为2年，项目投资回收期（税后）为6.65年（含建设期2年）。

　　山西华翔认为，该项目一方面能解决国内铸造行业大而不强的问题，通过跟踪并引入国外铸件生产先进技术、工艺和设，既能保证机加工产品质量又提升了质量管控水平。另一方面，也将有效弥补汽车零部件机加工不足的问题，优化产品结构。

　　“华翔精密制造智能化升级项目”拟建设集自动仓储输送、在线抛丸清理、自动化切割打磨等系统单元于一体的自动化生产线，实现从铸件毛坯到铸件成品全部流程的自动化和智能化生产。

　　招股书显示，山西华翔升级该项目的目的，主要是为了改变目前手工切割打磨、手工质量检验、抛丸设与铸件生产线离散布置、叉车流转铸件等传统铸件后处理工艺，解决各工序分散、低效、环境污染严重、耗费人力场地多等缺陷，实现铸件后处理高效自动化和智能化生产。

　　山西华翔认为，该项目一方面在提高产品的技术含量的同时，节省了人工成本，有利于的可持续发展；另一方面，引进先进的自动化设，有利于提高自动化水平，提高产品质量，降低废品率，缩短与优质铸造类企业存在的差距。

　　由此可见，本次募集资金投资的项目，基本都是围绕现有核心业务进行，其实施将进一步提高专业化经营管理水平和制造能力、丰富产品线、顺应市场发展趋势，从而有利于提升的综合实力。

　　此外，本次募集资金的运用也将缓解经营规模快速增长所面临的资金制约，有助于形成更为强大的自主研发能力，有利于实现规模化经营，提高生产技术和装水平；同时本次发行上市将为拓展资本市场融资渠道，为未来实现上述发展计划提供了资金保障。（CIS）
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